高能调解员：三界纠纷都管

1月10日，高能管岳增光的任职资格获核准通过，正式出任山东省国际信托股份有限公司董事、董事长。

从微观层面看，调解大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。如果说小银行的存款利率高，界纠企业会把存款存入小银行，界纠然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。

从宏观角度，纷都大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。按照央行的分类，高能管大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、高能管建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，调解导致信用扩张效率下降和M1偏低。

从以上数据看出，界纠中小银行存款增速并未如我们预料的那样，界纠大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。其中一个最重要的模式是，纷都大银行放贷、纷都小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。

一方面，高能管M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。

而中小银行在存款利率下调后，调解3年期、调解5年期整存整取定期存款利率依旧基本在3%以上，个别小银行，比如柳州银行、藤县农信社、桂林银行5年期大额存单利率甚至能达到4.05%，客商银行、成都银行5年期大额存单利率也能达到4.0%。更丰富的衍生品市场理论上来讲，界纠比特币ETF期权产品主要面向的是经过美国SEC批准的比特币现货ETF期权的相关申请机构的用户群体。

受益于币价上涨，纷都加密货币分析公司KaikoResearch数据显示，当前每天大概有1500个新增的比特币百万富翁钱包。但美国证券交易委员会（SEC）在上周三表示，高能管推迟批准(Cboe)上市和交易比特币ETF期权的决定，就批准拟议的规则变更决策时间推迟到4月底。

这些新闻显示一个新的趋势才刚刚开始，调解也就是被动资管的配置。比特币现货ETF期权本质上是一种金融工具，界纠作用与其他ETF期权类似，界纠是一种帮助投资者对冲比特币现货ETF行情波动的有效工具，既有助于价格发现，也可以帮助为投资者在多变的市场条件下提供更多选择。